Не все управляющие были готовы зара­батывать в условиях небольшого роста фондового рынка. В отличие от 2006 г., когда хорошую прибыль приносила простая стратегия «купи и держи» и по итогам года, почти не было убыточных ПИФов, в прошлом году управляющим пришлось не только тща­тельно выбирать бумаги, но и быстро перетряхивать портфель.

По данным Национальной лиги управляющих, убыток получили около 40 ПИФов, работавших с начала 2007 г. Примерно 300 открытых и интерваль­ных ПИФов завершили год хотя бы с небольшой прибылью.

Выиграли те, кто не стал делать ставку на нефть. Стоимость паев абсо­лютного лидера среди ПИФов - интер­вального «Альфа-капитал Акции роста» выросла за год на 78%. На второй пози­ции - открытый ПИФ «Альфа-капитал металлургия» (+6.8%)). При управлении этими фондами использовались общие идеи: отказ от вложений в акции нефтя­ных компаний и включение в портфель металлургических бумаг («Мечел». «Норильский никель» и «Северсталь»).

Некоторые индексные фонды выступили лучше своих индексов. Управляющий активами УК Банка Мос­квы (паи фонда этой компании «Бирже­вая площадь - Индекс ММВБ» выросли на 13%) объясняет это удачной игрой со структурой активов: законодатель­ство позволяет индексному фонд) уве­личивать или уменьшать на 3%долю бумаг одного эмитента по сравнению с их долей в индексе. В течение всего года в структуре активов фонда было чуть больше, чем в индексе «Норникеля» в первой половине – электроэнергетики, а во второй половине года - «Газпрома» и металлургических акций.

Один из старейших фондов - «Петр Столыпин» с активами 5,8 млрд руб. обогнал индекс и заработал за год для пайщиков 21,5% прибыли. Успешными для ПИФа оказались инвестиции в акции «Уралкалия» и «Акрона», «Северстали» и «Норильского никеля», «Газпрома» и «Новатэка». Доля нефтяных акций в фонде была относительно небольшой.

Некоторые фонды облигаций тоже смогли обойти индекс ММВБ. Доля акций «голубых фишек» в активах ПИФа «МДМ - Мир облигаций» временами поднималась с 5% до 35%, что позволи­ло паям фонда вырасти за год на 15%.

А вот в активах фонда «Высоко­рискованные (бросовые) облигации» компании «Вика» доля акций не подни­малась выше 15%. А 14,5%-пого роста фонду удалось достичь за счет активных спекуляций на облигациях 2-Зто эшело­нов («Камская долина». «Промтрактор», «Востокпемент" пдр.) и покупки бумаг с купонным доходом 12-13%. годовых.

Самые большие убытки среди кли­ентов ПИФов понесли пайщики фонда акций «Пнвесткапптал-нефтегазэнер-го» под управлением УК «Инвест капи­тал (-13.7%).